금, 석유, 그리고 돈을 재는 잣대가 되는 물질

금: 오천 년짜리 불신 보험

금은 이자도 이익도 없이 대부분 금고에서 잠들어 있습니다 — 그런데도 기록된 역사의 모든 제국, 통화, 위기를 지나며 가치를 지켰습니다. 다른 자산을 못 믿을 때 사는 자산이 금입니다. 인플레이션 공포, 전쟁, 통화에 대한 믿음의 추락과 함께 금값은 오르는 경향이 있습니다. 중앙은행들 스스로 채굴된 금의 약 5분의 1을 보유하며 2010년 이래 매년 순매수해 왔습니다 — 달러에서 조용히 분산하는 중입니다.

1971년까지 달러는 공식적으로 금 태환이 가능했습니다('금본위제'). 닉슨 대통령이 이를 끝내며 돈은 완전한 명목화폐가 됐고, 금은 지금의 모습이 됐습니다. 돈이 아니라, 돈의 부식을 재는 잣대입니다. 소량 배분(흔히 0~10% 제안)은 헤지이지 엔진이 아닙니다 — 장기적으로 주식이 압도해 왔습니다.

석유: 모든 것이 움직이는 값

석유는 운송되는 모든 상품, 모든 비행, 모든 플라스틱의 원가에 박혀 있습니다 — 그래서 유가가 급등하면 몇 달 안에 인플레이션이 따라오고, 중앙은행은 긴축으로 답합니다. 전후 경기침체 대부분이 오일쇼크 뒤에 왔습니다. 유가는 OPEC의 생산 결정, 산유 지역의 전쟁, 세계 성장 자체에 출렁이며, 전부 미국 달러로 매겨집니다 — 달러의 기축 지위를 떠받치는 '페트로달러' 체제입니다.

캐나다에게 석유는 남 일이 아닙니다. 에너지가 최상위 수출품이라 루니는 유가를 바짝 따라가고, TSX는 에너지와 이를 대는 은행들에 심하게 기울어 있습니다. 직장, 집, 단풍 맛 포트폴리오를 가진 캐나다 가정은 생각보다 이미 석유에 많이 노출되어 있습니다 — 캐나다만이 아니라 세계를 조금 소유해야 할 이유입니다.

포트폴리오 속의 원자재

밀, 구리, 리튬, 천연가스 — 원자재는 석유처럼, 주로 생산자와 구매자가 가격을 고정하고 투기자가 반대편을 잡는 선물시장에서 거래됩니다. 원자재는 다른 것들이 갈 때 지그재그로 갑니다(주식과 채권이 증오한 2022년을 원자재는 사랑했습니다). 하지만 아무것도 생산하지 않고 보유에 돈이 들어, 대부분 가정에는 양념으로 대하는 편이 낫습니다. 인플레이션에 대한 작은 헤지로, 주로 광범위한 펀드를 통해 — 주요리가 아니라.