几个月度数字比任何财报更能撼动市场：就业报告、CPI 和 GDP。弄懂每个数字量什么，你就能流利地读财经新闻。
三大件
CPI（消费者价格指数）追踪一大篮子日常消费的价格；其年度变化就是通胀率，也是央行被法律授命控制的数字。就业报告（月度，来自加拿大统计局和美国劳工统计局）统计新增就业、失业率和工资增速。GDP 度量一个季度经济生产的一切——连续两个季度负增长是衰退的粗略定义。
每次发布比较的不是上个月，而是预测者的预期。不及预期的「好」数字能砸沉市场；超出预期的「坏」数字能拉升市场。市场交易的是意外，不是水平。
经济循环运转
扩张、顶点、收缩、谷底、循环——商业周期两百年来都在这个圈里跑。信贷通常是引擎：便宜的钱助推借贷与招聘，直到通胀逼利率上行；昂贵的钱扼住借贷，直到裁员逼利率下行，如此往复。1945 年以来，扩张平均约五年，衰退约一年。
没人能可靠地掐准周期——但知道它存在就是保护。繁荣孕育「价格只涨不跌」的信念（2021 年的万物大涨），崩盘孕育「世界要完」的信念（2020 年 3 月，后来被证明是绝佳买点之一）。周期支持无聊的纪律：定期投入、分散配置，外加一笔应急金，让你永远不必在谷底被迫卖出。
为什么好消息有时是坏消息
市场对数据的反应完全取决于央行在对抗什么。抗通胀期间，爆表的就业报告意味着工资压力、通胀顽固、利率高企——股市因「好」消息下跌。萧条期里，同一份报告意味着复苏与利润——股市上涨。每次发布背后的问题始终如一：这对钱的价格意味着什么？
值得从专业人士那里偷的习惯：忽略任何单月数据。这些序列噪音大、修订多。三个月指向同一方向才是趋势，一个月只是抛硬币。
要点回顾
- CPI、就业报告和 GDP 是撬动利率——因而撬动市场——的三个数字。
- 市场交易的是相对预期的意外，不是原始数字。
- 商业周期会重复；纪律胜过掐点。
- 抗通胀期间，强数据对股票是坏事——它让利率维持高位。
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教育内容，不构成理财建议。供款上限、福利金额等数字每年都会调整——行动前请以 CRA、IRS 或服务机构为准。 ← 全部基础文章